Nuban Institute

Коэффициент Шарпа Финансовая энциклопедия

Безрисковая процентная ставка (безрисковая норма доходности) — это возврат инвестиций с нулевым риском, то есть доход, на который инвесторы могут рассчитывать, не принимая на себя риска. Коэффициент Шарпа является показателем, который позволяет инвесторам оценивать и сравнивать доходность различных инвестиционных инструментов (портфелей), принимая во внимание уровень их риска. Впервые этот показатель был предложен Уильямом Форсайтом Шарпом, американским экономистом и лауреатом Нобелевской премии, в 1966 году. С тех пор коэффициент стал стандартной метрикой оценки инвестиционных портфелей и стратегий. И по сей день активно используется инвесторами и управляющими активами по всему миру.

  • Если покупать EUR по отношению к доллару, то средняя доходность пары в декабре 1,77%, а волатильность 0,44%.
  • Другой вариант коэффициента Шарпа — коэффициент Трейнора, который использует бета-коэффициент портфеля или корреляцию, которую портфель имеет с остальным рынком.
  • Впервые этот показатель был предложен Уильямом Форсайтом Шарпом, американским экономистом и лауреатом Нобелевской премии, в 1966 году.
  • Коэффициент Шарпа использует стандартное отклонение доходностей в знаменателе как показатель общего риска портфеля, который предполагает, что доходность распределяется нормально.
  • В итоге имеем на первый взгляд сложный подход, но на самом деле всё довольно просто.

Затем они делят результат на стандартное отклонение избыточной доходности портфеля. Обратите внимание, что при использовании стандартного отклонения эта формула неявно предполагает, что доходность портфеля нормально распределяется, что на самом деле может быть не так. Использование коэффициента поможет при выборе управляющего ПАММ-счетом, формировании инвестиционного портфеля или выборе торговой стратегии на рынке forex. Иными словами, он может определить «оправдывает ли цель средства». Однако не стоит забывать, что нельзя полагаться только на один инструмент при анализе инвестиций.

Как интерпретируется коэффициент Шарпа?

Цель коэффициента Трейнора — определить, получает ли инвестор компенсацию за принятие дополнительного риска, превышающего неотъемлемый риск рынка. Формула коэффициента Трейнора — это доходность портфеля за вычетом безрисковой ставки, деленная на бета-коэффициент портфеля. Вычитание безрисковой ставки из средней доходности позволяет инвестору лучше изолировать прибыль, связанную с рискованной деятельностью. Безрисковая норма доходности  — это доходность инвестиций с нулевым риском, то есть доход, на который инвесторы могут рассчитывать, не принимая на себя риска. Например, доходность казначейских облигаций США может использоваться как безрисковая ставка.

На рынке Forex данный показатель отображает избыточную доходность, которую можно получить с удержанием более рискового актива. Естественно, что повышенный коэффициент шарпа какой должен быть риск должен быть компенсирован более значимой прибылью. Существуют разнообразные способы оценки торговых стратегий на финансовых рынках.

Множество инвесторов анализируют эффективность трейдинга по эквити (величине свободных средств на депозите). В случае плавного роста кривой, являющейся результатом бэк-теста и отсутствия резких просадок, торговля считается успешной. Помимо данного способа, применяют такие параметры, как процент прибыльных сделок, максимальную просадку и другие. Однако для более полного анализа требуется учет торговых рисков. Оценить соотношение доходности и риска помогает коэффициент Шарпа (Sharp Ratio).

С другой стороны, существует проверенное практикой правило — чем выше доходность, тем выше инвестиционные риски. Говоря о важности коэффициента Шарпа, о том, какой идеальный показатель должен быть, стоит затронуть и тему проблематичности и несовершенства формулы, особенно упрощенной версии. Дело в том, что показатель стандартного отклонения – весьма и весьма условный, плюс, он не учитывает видоизменения меры риска за это время и в целом за весь исторический период существования инструмента.

В США, например, к ним относят уровень доходности по гособлигациям. В России показатель аналогично оценивают по доходности однолетних ОФЗ либо по ключевой ставке, которую устанавливает Центробанк. Коэффициент Шарпа — показатель эффективности инвестиционного портфеля (актива), который вычисляется как отношение средней премии за риск[1] к среднему отклонению портфеля.

Оценка эффективности торговой системы с помощью коэффициента Шарпа

Чтобы наглядно показывать возможные риски, понадобилось ввести специальный коэффициент. Он представляет собой отношение разницы между стандартной доходности и безрисковой ставкой к стандартному отклонению, т.е. Занимаясь инвестированием или трейдингом, всегда приходится учитывать не только потенциальную доходность того или иного актива, но и возможные убытки. Прогнозировать эти показатели сложно, тем более если речь идет не о конкретном инструменте, а о портфеле. Поэтому многие инвесторы пользуются простым и наглядным коэффициентом Sharp Ratio.

Коэффициента Шарпа лучше всего работает на данных, которые нормально распределены. Правда, на практике безрисковых активов не существует, поэтому в формуле приходится использовать наиболее приближенные к ним — казначейские облигации или долларовые депозиты в крупных банках. Весьма важно нормальное симметричное распределение исходных данных. При наличии на графике анализа актива нескольких резких нестандартных отклонений (значительные пики, впадины) возрастает вероятность ложной оценки.

К примеру, вы инвестировали в ETF, привязанного к индексу Dow Jones, получив за год 15% при стартовом вложении 1000 долларов. Вы заработали 150$, но чистая доходность будет только после вычета налога и услуг брокера. Работая с онлайн-инструментами, эти издержки, за исключением определенных комиссий проектам, в том числе, в случае досрочного вывода, не предусмотрены. На примере покажу, как наперед просчитать соотношение прибыли и рисков для портфеля, чтобы не потерять, а лишь приумножить, когда вкладываете в инвестиционный фонд, скажем, в ПИФ.

Каким должен быть коэффициент Шарпа на Форекс

Например, инвестор рассматривает возможность добавления хедж-фонда в свой существующий портфель, который в настоящее время разделен между акциями и облигациями и принес 15% прибыли за последний год. Текущая безрисковая ставка составляет 3,5%, а волатильность доходности портфеля составляет 12%, что дает коэффициент https://boriscooper.org/ Шарпа 95,8% или (15% — 3,5%), деленный на 12%. Рассмотрим более подробно пример расчета коэффициента Шарпа в программе Excel. Коэффициент Шарпа является важным индикатором для инвесторов на рынке, который позволяет оценить и сравнить доходность различных инвестиционных портфелей с учетом их уровня риска.

что такое коэффициент Шарпа

Это свидетельствует о том, что даже доходность вдвое меньших размеров дает лучшее соотношение прибыльности к риску. Большинство инвесторов «попадает на удочку» красивых цифр роста средств на депозите, не учитывая степень риска. Такой инструмент, как коэффициент Шарпа, позволяет определить эффективность инвестиционного портфеля, рассчитываемую отношением среднего дохода от трейдинга к уровню риска. Чем выше коэффициент, тем эффективнее способ торговли.С его помощью можно увидеть, как ранее прибыльность соотносилась с риском, а также спрогнозировать стабильность доходности в будущем.

Ленивые инвестиции

Он помогает инвесторам принимать более обоснованные решения и эффективно распределять активы в своих портфелях. Однако важно учитывать, что данная метрика не должна быть единственным показателем в принятии решений. Я не просто так решил рассказать вам подробнее о коэффициенте Шарпа — на мой взгляд, это отличный показатель качества инвестиционного актива, который учитывает и доходность и риски.

что такое коэффициент Шарпа

Используя ту же формулу с расчетными будущими цифрами, инвестор находит, что портфель имеет ожидаемый коэффициент Шарпа 107%, или (11% — 3,5%), деленный на 7%. Чем выше коэффициент Шарпа портфеля, тем лучше его показатели с поправкой на риск. Если анализ дает отрицательный коэффициент Шарпа, это означает, что либо безрисковая ставка больше, чем доходность портфеля, либо ожидается, что доходность портфеля будет отрицательной. В любом случае отрицательный коэффициент Шарпа не несет никакого полезного значения.

Для наглядности можно оценить риск стратегий, сравнивая две различные выборки данных. Безусловно, коэффициент Шарпа достаточно наглядно иллюстрирует потенциал и риски. Исходя из полученных информации, наглядно видно, что трейдер А рискует меньше, чем Б. То есть, способ торговли управляющего А является более эффективным и безопасным при той же доходности, в отличие от Б. Если вы решили инвестировать, используя ПАММ-счет, то перед вами встанет выбор управляющего.

В качестве единицы измерения выбирают дни, недели, месяцы или годы. Помимо этого доходностью актива может быть средний прирост на сделку. Он с успехом применяется для их мониторинга многими западными инвесторами. Применив данный коэффициент, можно сразу же определить, торгует ли трейдер с фиксацией убытков или нет. Довольно часто встречаются управляющие с увеличивающимся размером средств на счете, но с низким показателем коэффициента Шарпа (в диапазоне 0–0.5).

Что значит безрисковая ставка?

Кстати, я немного не согласен с тем, что для Форекса этот параметр отсутствует. Безрисковый доход — это минимальный доход, который инвестор мог бы получить  от инвестиции с практически нулевым риском, и исключение этого параметра искусственно завышает значение коэффициента Шарпа. Я бы советовал в качестве безрискового дохода брать, например, доходность по депозитам.

Расчет доходности безрискового актива

Простейшая операция, которую проводим для каждого дня – один раз ввели формулу, и далее просто растянули на весь столбец. Теперь у нас показатель последовательного изменения цен и выражен он в процентах, что и требуется для формулы коэффициента Шарпа. Коэффициент Шарпа – показатель, который высчитывается как средний доход к среднему риску, то есть отклонению величины инвестиционного портфеля. Простыми словами, здесь с помощью простой математики проводится оценка того, насколько рискованно вложение. В качестве единицы для сравнения берётся какое-либо направление, которое условно можно назвать безрисковым.

Что такое коэффициент Шарпа

Чтобы определить стандартное отклонение, нужно возвести полученные результаты в квадрат, затем найти их среднее арифметическое, затем из полученного результата извлечь квадратный корень. В общем, приходим к выводу, что если вы хотите использовать коэффициент Шарпа для анализа веб-инвестиций, то используйте только один сервис. Однако важно помнить, что коэффициент Шарпа – это лишь один из инструментов анализа и не может быть единственным критерием для принятия инвестиционных решений. Важно учитывать также другие факторы, такие как текущая экономическая ситуация, перспективы развития отрасли и состояние конкретной компании. Рассчитать значение можно как по сложной, так и простой формуле, и это не займет у вас более 5 минут. Остается пожелать исключительно высокого показателя Шарпа, и чтобы каждое вложение имело как можно большую прибыль и наименьший риск.

Теперь вы знаете, что такое коэффициент Шарпа, как его рассчитать, что показывает его значение. Обращайте внимание на данный показатель, когда выбираете, во что инвестировать деньги. Математически коэффициент Шарпа находится в прямо пропорциональной зависимости от доходности, которую показывает управляющий, и в обратно пропорциональной зависимости от разброса его доходности. Простыми словами, чем больше и стабильнее доход управляющей компании — тем выше будет коэффициент Шарпа. Разработал данный показатель аналитик Уильям Шарп в 1966 году, чтобы использовать его для сравнения альтернативных стратегий инвестирования. В будущем этот человек получил Нобелевскую премию за другие схожие разработки.

Leave a Comment